但放眼历史，任何国家、任何车企的出口不可能无限制增长，到达一定数量之后，目的地国家一定会要求车企在当地建厂以便创造更多的GDP、就业和税收，换言之，指望海外市场消化国内过剩产能并不可取，甚至可能会遭到反噬，比如欧委员会主席冯德莱恩多次以“产能过剩”为由向中国**施压。

从全球的范围来看，即便如蕾哈娜、贝克汉姆等越来越多的明星也在社交媒体上晒出Labubu产品；为了抢购Labubu，外国消费者在阿里旗下跨境电商平台速卖通AliExpress上，直接把Labubu搜成热门词Top1。尤其是今年“海外618”，泡泡玛特将继续在速卖通上发售Labubu等重磅新品。（下图由泡泡玛特公司提供）

众泰汽车的困境早已有迹可循。自2019年起，公司已连续六年亏损。2024年销量仅为14辆，同比骤降98.74%；生产量为零，库存仅剩336辆，基本陷入停摆状态。

当前RWA仍处于发展早期阶段，路径选择上或呈现出“信用优先”和“流动性优先”的特征。截至2024年底，全球RWA市场总资产规模约为150亿美元，与传统加密资产相比体量仍然较小。在发展初期，RWA很可能会从信用等级最高、流动性最好的资产（如美元、美债等）开始切入。同时，其他高流动性优质资产（如大宗商品、房地产等）也可以通过区块链实现所有权的分割和数字化。

刘俏，北京大学光华管理学院院长、金融学教授、博士生导师，国家“十四五”、“十五五”规划专家委员会委员，教育部长江学者特聘教授，国家自然科学基金杰出青年基金获得者，2017年《中国新闻周刊》“影响中国”年度经济学家。在公司金融、实证资产定价、市场微观结构与中国经济研究等方面拥有众多著述，其最新著作包括《我们热爱的金融：重塑我们这个时代的中国金融》《从大到伟大2.0——重塑中国高质量发展的微观基础》《Corporate China 2.0： The Great Shakeup》与《Finance in Asia： Institutions， Regulation and Policy》。

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“白宫里需要一些头脑清醒的人来指出，这可能会出问题。还记得2003年伊拉克拥有根本不存在的‘大规模杀伤性武器’吗？还记得阿富汗发生了什么吗？”