这一数据让资本市场对泡泡玛特的全球化布局充满期待，仿佛看到了其成为“中国迪士尼”的曙光。但多位行业专家却向记者指出，当中暗藏隐忧：当泡泡玛特海外门店数量突破临界点，恐会重蹈此前相关单店收入下滑的覆辙。

“市场会作出反应，但股市的反应可能仍较为温和，” 瑞银全球财富管理策略师安西・楚瓦利表示，“投资者还必须考虑油价上涨对通胀的影响。”

3）AH溢价达到阶段低点。此前AH溢价指数下行破127触及2020年中以来最低水平，但上周市场交易驱动AH溢价再回升。我们认为，推动AH溢价系统性缩窄的中期因素，如港股市场不再持续走弱、成交活跃度改善及优质资产吸引资金流入目前并未改变。参考我们在《海外市场2H25展望：再平衡进行时》（2025.6.3）的测算，美元不强+全球经济政策不确定性回落下，叠加新上市AH股被纳入恒生AH溢价指数，下半年AH溢价中枢预计在128附近，若美元中枢由96波动至92/100，AH溢价对应或波动至122/133。

随着北约领导人准备在海牙开会商定未来支出（国内生产总值的 2% 成为最低要求），需要在多个层面进行一场革命。高盛集团（Goldman Sachs Group Inc．）估计，到 2027 年，欧元区成员国的支出将达到 GDP 的 2.8%，在渴望增强军事力量的国家和实际有能力这样做的国家之间，财政分歧仍然过于明显，德国作为世界第四大军事支出国的新地位几乎独树一帜。像欧盟财政规则的豁免条款和动用新的 1500 亿欧元国防基金这样的激励措施只是一个开始：需要拉动更多杠杆，从欧洲投资银行的资产负债表到更注重国防的欧盟预算。在一个倾向于将储蓄投资于国外的大陆，养老基金也需要加入这一努力。

“目前最大的交易是做空美元，” Birrell说，“没人喜欢它。但传统上，美元是人们会选择的安全货币，而这或许就会扭转美元的命运。”

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摩根大通同样讨论了这一情况。卡纳瓦称，虽然地缘政治冲突造成的石油冲击往往是短暂的，但更持久的价格风险可能源于由此导致的石油生产国的政权更迭，这可能导致石油政策和生产发生重大转变。“世界银行观测到，自1979年以来，中大型石油生产国发生过8次显著的政权更迭，如1990年的第一次海湾战争、2003年的第二次海湾战争、2003年的尼日尔三角洲冲突和2011年的利比亚内战等。虽然全球对石油的需求状况和OPEC的闲置产能也会影响市场整体情况，但油价在历次事件中，从开始到发展至高峰期间，仍曾出现过76%的飙升幅度，平均涨幅也高达30%。同时，事件对后续油价产生了持久影响，在此后很长时间内，原油交易价格都比其公允价值高出7~14美元/桶的溢价。”基于此，她称，“如果历史可以作为指导，如果伊朗因为冲突出现国内局势进一步动荡，则可能会导致油价在很长一段时间内持续大幅上涨。”

6 月 22 日，在美国对伊朗核设施发动袭击的次日，联合国秘书长安东尼奥・古特雷斯在纽约联合国安理会紧急会议上发表讲话。