1）地缘政治风险。中东局势使得市场避险情绪升温，市场担忧伊以冲突进一步升级和冲突范围扩大。周五特朗普声明，两周内决定是否攻击伊朗，对彼时冲突快速升级的紧张情绪有所缓和，风险资产有所修复。展望来看，特朗普**的外交政策或亦遵循“美国优先”原则，本届美国**中东战略有所收缩，交易思路可参考关税情形下的“TACO”策略，非港股基本面因素带来的波动反而带来新一轮增配机会。

在海湾地区，沙特***的 Tadawul 股市周日开盘时上涨近 0.5%，随后回吐早前涨幅，收盘下跌 0.3%。卡塔尔股市上涨 0.2%，巴林指数上涨 0.3%。作为美国中央司令部所在地的巴林周日发布了 “居家办公指令”，敦促公民 “仅在必要时使用主要道路以维护公共安全”。

自2025年6月13日以色列对伊朗进行空中打击，并引发伊朗发射导弹和无人机对以色列进行打击以来，伊以冲突规模不断升级，冲突程度更加惨烈，其演化为战争的风险也在不断上升。伊以冲突的爆发和升级引起了国际社会的高度关注，但是，对于阿以冲突、巴以冲突局外者的伊朗缘何成为巴以冲突中的主要角色，并最终导致以色列把冲突的战火引向伊朗本土，人们或许大致清楚这一过程，但对其来龙去脉尤其是其背后的复杂政治机理并不清楚。

在美国发动袭击前，该地区及霍尔木兹海峡的石油运输相对未受冲突影响。伊朗自身的石油出口量激增，霍尔木兹海峡的油轮活动也基本保持稳定。不过，希腊航运部周日建议该国船东重新评估是否使用该海峡。