本周，欧洲主要股指普遍下跌，英国富时100指数下跌0.86%，法国CAC40指数下跌1.24%，德国DAX指数下跌0.7%，欧洲STOXX50指数下跌1.09%。

不过，伊朗表示已提前对三个核设施进行疏散，美方袭击应未造成重大损失。推测一下，美国这次是极限施压，但不管是美国有意还是无意，伊朗应该是提前知道美国的行动，提前对核设施的材料进行转移，避免核泄漏，结果相对可控。伊朗展开报复，对以色列开始新一轮导弹袭击。

2025年以来，证券行业人才流动频繁，呈现出活跃的格局。3月上旬，原华福证券首席经济学家燕翔重返方正证券，任职首席经济学家。3月下旬，原中信建投证券首席策略官陈果加盟东方财富证券，担任研究所副所长、首席策略官，其丰富的策略研究经验，有望提升东方财富证券在策略研究方面的竞争力。

中期结构推荐不变，A 股重回结构牛，仍依赖于科技产业趋势突破。同时，有三类资产与中国战略机遇期的叙事直接相关，包括黄金、稀土和国防军工。