【导语】2025年特朗普2.0时代的到来，美国关税大棒在全球市场挥舞，棉纺织产销国多受高额关税袭扰，棉花价格下探至近六年低位。伴随5月份中美日内瓦经贸会谈为中美关税争端迅速降温，随后棉花价格出现阶段性回升。展望下半年，中美磋商或继续进行，叠加美联储降息及国内宏观向好政策支持下，棉花价格重心或上移。

虽然目前市场的基本判断仍是，伊朗大概率不会封锁霍尔木兹海峡；但如若封锁，包括石油在内的能源价格将会飙升，全球通胀的风险将会重燃。

“关键在于伊朗是否会尝试并成功关闭霍尔木兹海峡，”Singular Bank战略主管Roberto Scholtes表示。全球五分之一的石油供应每天途径这条关键水道，Scholtes补充道，如果这条水道被关闭，能源价格将会飙升。

下一步，大商所将结合品种发展和市场需求，持续做好对交割相关规则实施情况的跟踪和完善，以更好制度供给促进产业服务能力和市场高质量发展的双向提升，并将通过多种形式开展培训和宣传，帮助市场各方熟悉、使用优化后的交割规则，确保规则平稳落地，为提升大宗商品价格影响力、加快建设世界一流期货交易所奠定良好的制度基础。